深圳2022年4月18日 /美通社/ -- 以下是《中國基金報(bào)》關(guān)于賽特新材的一篇報(bào)道：

4月12日晚間，真空絕熱板龍頭賽特新材（688398.SH）發(fā)布了2021年年報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，公司在2021年實(shí)現(xiàn)營收7.11億元，同比增長37.79%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.14億元，同比增長21.66%；扣非后歸母凈利潤9847.73萬元，同比增長27.86%。

與此同時(shí)，賽特新材還發(fā)布了2022年股權(quán)激勵(lì)草案。公司擬向不超過73名激勵(lì)對象授予不超過160萬股第二類限制性股票。其中，首次授予132.50萬股，占比82.81%；預(yù)留27.50萬股，占比17.19%。授予價(jià)格16.50元/股，所涉標(biāo)的股票來源為公司向激勵(lì)對象定向發(fā)行的A股普通股，激勵(lì)計(jì)劃有效期最長不超過54個(gè)月。

兩大基石產(chǎn)品齊齊發(fā)力 

營收連續(xù)五年雙位數(shù)增長

賽特新材的下游客戶覆蓋了全球主要白電制造商。2021年，新冠疫情在全球多個(gè)國家和地區(qū)擴(kuò)散，在全球運(yùn)力不足、航運(yùn)價(jià)格暴增、原材料價(jià)格上漲等的多重因素影響下，國內(nèi)家電企業(yè)困難重重，行業(yè)增長幾近陷入停滯，這也給賽特新材等上游供應(yīng)商帶來了巨大的挑戰(zhàn)。

在此背景下，賽特新材依然交出了一份營收凈利雙雙實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長的靚麗答卷。2021年，公司實(shí)現(xiàn)營收7.11億元，同比增長37.79%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.14億元，同比增長21.66%；扣非后歸母凈利潤9847.73萬元，同比增長27.86%。

值得注意的是，這已經(jīng)是賽特新材連續(xù)實(shí)現(xiàn)營收雙位數(shù)增長的第五個(gè)年頭。Wind數(shù)據(jù)顯示，2017~2021年，賽特新材的營收同比增速分別為87.29%、50.08%、30.22%、28.75%和37.79%；而在歸母凈利潤方面，除了2017年增速稍有下滑之外，之后四年的同比增速也分別高達(dá)674.62%、82.79%、25.60%和21.66%。

從收入構(gòu)成上看，真空絕熱板的銷售依然是賽特新材2021年最主要的收入來源。公司去年通過銷售真空絕熱板共實(shí)現(xiàn)收入6.81億元，同比增長35.29%，收入占比95.71%；

而在保溫箱銷售方面，財(cái)報(bào)顯示，賽特新材子公司賽特冷鏈積極把握國內(nèi)疫苗出口的冷鏈運(yùn)輸機(jī)遇，以真空絕熱板為核心保溫層，為下游客戶量身訂制適配于疫苗冷鏈運(yùn)輸?shù)谋叵洌M(jìn)一步推動(dòng)了保溫箱及真空絕熱板的銷售。同時(shí)，公司還在加快開發(fā)民用保溫箱、可拆式冷藏車廂等適用不同場景的新產(chǎn)品，積極參與行業(yè)和聯(lián)盟技術(shù)交流與合作。2021年，賽特新材通過銷售保溫箱實(shí)現(xiàn)收入0.19億元，同比增長87.70%，占比2.69%。

值得一提的是，除上述兩大基石產(chǎn)品之外，賽特新材還在積極開發(fā)真空玻璃等新產(chǎn)品。財(cái)報(bào)顯示，截至目前，賽特新材的真空玻璃項(xiàng)目雖尚處中試階段，但市場認(rèn)知度和客戶認(rèn)可度已逐步提高。2021年，相關(guān)產(chǎn)品已獲"AWE2021艾普蘭核芯獎(jiǎng)"、"2021年度中國家電產(chǎn)業(yè)鏈金釘獎(jiǎng)"等榮譽(yù)，備受下游客戶特別是家電廠商的關(guān)注。

擬推行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃   

設(shè)公司業(yè)績、個(gè)人績效等多重考核

除了發(fā)布年報(bào)之外，4月13日，賽特新材還公告了其在2022年擬推行的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。這里重點(diǎn)關(guān)注一下它的考核指標(biāo)和對上市公司業(yè)績的影響。

考核指標(biāo)方面，公告顯示，在此次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中，賽特新材從公司、子公司、個(gè)人三大層面設(shè)置了考核指標(biāo)。

具體來看，在公司層面，賽特新材同時(shí)設(shè)置了任職12個(gè)月以上的服務(wù)期限條件以及以營收及扣非后歸母凈利潤增長率具體考核指標(biāo)的業(yè)績條件。

其中，對于首次授予部分，賽特新材規(guī)定的"目標(biāo)值"（Am）為：在2022~2024相較2021的營收增速分別為21.5%、55%和100%，且2024年扣非后歸母凈利潤相較于2021年的增速還不得低于100%；"觸發(fā)值（An）"為：2022~2024年相較2021年的營收增速分別應(yīng)不低于17.2%、44%和80%，2024年相較2021的扣非后歸母凈利潤增速應(yīng)不低于80%。

而對于預(yù)留部分，若預(yù)留部分在今年三季報(bào)披露前授予，則其業(yè)績考核與首次授予一致；若在之后授予，則其考核年度為2023及2024年，相關(guān)業(yè)績指標(biāo)如下所示：

"設(shè)A為考核當(dāng)期實(shí)際的營收或扣非后歸母凈利潤對比2021的增長率，若A≥Am，則公司層面歸屬比例為100%；若An≤A＜Am，則歸屬比例為80%；若A＜An，則歸屬比例為0。其中，2024年依營收和扣非后歸母凈利潤增長率孰低確定業(yè)績完成度和公司層面歸屬比例。"賽特新材表示。

子公司層面，賽特新材指出，維愛吉、賽特冷鏈等部分子公司將在每個(gè)考核年度設(shè)置年度營收考核，任職于前述子公司的激勵(lì)對象當(dāng)年實(shí)際歸屬比例與其所在業(yè)績完成情況掛鉤。

最后，在個(gè)人層面，公告顯示，激勵(lì)對象的績效考核結(jié)果劃分為A、B、C、D四個(gè)檔次，對應(yīng)的個(gè)人層面歸屬比例分別為100%、70%、40%和0。

"若公司層面業(yè)績未達(dá)到An，當(dāng)期所有激勵(lì)對象計(jì)劃歸屬的限制性股票作廢失效；若達(dá)到，在維愛吉、賽特冷鏈等部分子公司任職的激勵(lì)對象當(dāng)年實(shí)際歸屬的限制性股票數(shù)量=個(gè)人當(dāng)年計(jì)劃歸屬的數(shù)量×公司層面歸屬比例×子公司層面歸屬比例×個(gè)人層面歸屬比例，其他激勵(lì)對象當(dāng)年實(shí)際歸屬的限制性股票數(shù)量=個(gè)人當(dāng)年計(jì)劃歸屬的數(shù)量×公司層面歸屬比例×個(gè)人層面歸屬比例。"賽特新材解釋稱。

而在對業(yè)績的影響方面，由于賽特新材此次選擇的激勵(lì)工具為第二類限制性股票，所涉股份支付類型為以權(quán)益結(jié)算的股份支付。以此為依據(jù)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，據(jù)計(jì)算，假設(shè)公司在2022年5月授予，則公司因首次授予需攤銷的總費(fèi)用為2289.07萬元，即2022~2024年間分別攤銷783.61、876.31、500.19和128.97萬元。

"限制性股票費(fèi)用的攤銷對有效期內(nèi)各年凈利潤有所影響。但同時(shí)此次限制性股票激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施后，將進(jìn)一步提升員工的凝聚力、團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性，并有效激發(fā)管理團(tuán)隊(duì)的積極性，從而提高經(jīng)營效率，給公司帶來更高的經(jīng)營業(yè)績和內(nèi)在價(jià)值。"賽特新材表示。

高額研發(fā)投入打造技術(shù)護(hù)城河  

廣闊空間下業(yè)績可期

值得注意的是，不論是過去良好成績的取得，還是未來股權(quán)激勵(lì)中業(yè)績條件的完成，賽特新材都有足夠的底氣。

一方面，從公司自身來看，賽特新材是真空絕熱板的絕對龍頭，它所生產(chǎn)的真空絕熱材料在全球冰箱冷柜家電領(lǐng)域的市場占有率處于行業(yè)領(lǐng)先地位，與主要競爭對手相比無論是在技術(shù)還是產(chǎn)能上均具有一定優(yōu)勢。目前，公司客戶群體已經(jīng)覆蓋了LG、三星、海爾、美的等全球主要白電制造商以及賽默飛世爾、海爾生物等醫(yī)用或運(yùn)輸用的保溫設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)。

在此基礎(chǔ)上，報(bào)告期內(nèi)，賽特新材還投入了高達(dá)3345.68萬元的研發(fā)費(fèi)用，掌握了真空絕熱板芯材、阻隔膜、吸附劑的生產(chǎn)和性能檢測技術(shù)、真空玻璃制造技術(shù)。知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面，2021年，公司新增31項(xiàng)專利申請、26項(xiàng)專利授權(quán)。截至年末，公司擁有93項(xiàng)有效專利，其中發(fā)明專利25項(xiàng)。

與此同時(shí)，產(chǎn)能方面，2021年，賽特新材募投項(xiàng)目"年產(chǎn)350萬平方米超低導(dǎo)熱系數(shù)真空絕熱板擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目"2棟廠房、3500mm寬幅濕法芯材生產(chǎn)線及多臺(tái)真空封裝機(jī)已經(jīng)相繼完工轉(zhuǎn)固，超細(xì)玻璃纖維芯材生產(chǎn)線也完成初步安裝并于2021年12月點(diǎn)火試機(jī)，真空絕熱板產(chǎn)能進(jìn)一步得到擴(kuò)充，同比增長35.57%。

另一方面，從行業(yè)市場空間來看，在冰箱等家電領(lǐng)域，在各國家電能效標(biāo)準(zhǔn)大幅提升、節(jié)能政策引導(dǎo)支持和削減強(qiáng)效溫室氣體HFCs物質(zhì)目標(biāo)達(dá)成驅(qū)動(dòng)下，各大冰箱、冷柜生產(chǎn)企業(yè)更加重視真空絕熱板的應(yīng)用，高端冰箱滲透率不斷提升。

以海爾智家為例，2021年，公司高端品牌快速增長。在中國市場，卡薩帝銷售收入突破百億大關(guān)，達(dá)到129億元，同比增長超過40%；在美國市場，旗下高端子品牌Monogram/Café/GE Profile增速也超過40%。而據(jù)中怡康數(shù)據(jù)，線下市場單價(jià)15000元以上的冰箱零售額占比已經(jīng)由2020年的8%提升至2021年的13%。

而在冷鏈應(yīng)用領(lǐng)域，2021年12月，國家發(fā)改委發(fā)布《"十四五"冷鏈物流發(fā)展規(guī)劃》，提出需加大綠色冷鏈裝備研發(fā)應(yīng)用，研發(fā)應(yīng)用符合冷鏈物流特點(diǎn)的蓄冷周轉(zhuǎn)箱、保溫包裝、保溫罩等。這一規(guī)劃的的出臺(tái)無疑也為高效保溫箱產(chǎn)品的應(yīng)用推廣帶來了市場機(jī)遇。

原文鏈接：https://mp.weixin.qq.com/s/P0bHmFxG2cumEfDrtrcwvQ