北京2019年12月11日 /美通社/ -- 近日，壹諾金融CEO張明裕對(duì)其在“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”領(lǐng)域的探索及實(shí)踐進(jìn)行了如下深度解讀：
一、傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融場(chǎng)景及痛點(diǎn)分析
當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要時(shí)期，面臨諸多挑戰(zhàn)，“穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生”是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的首要任務(wù)，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)正在成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎。
在“中國(guó)智造”的大背景下，隨著信息技術(shù)的發(fā)展，供應(yīng)鏈已發(fā)展到與互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)深度融合的智慧供應(yīng)鏈新階段。為加快供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)組織方式、商業(yè)模式和政府治理方式創(chuàng)新，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，國(guó)家層面出臺(tái)一系列扶持政策，以推動(dòng)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)健康快速發(fā)展，其中包括《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見(jiàn)》、《小微企業(yè)應(yīng)收賬款融資專項(xiàng)行動(dòng)工作方案（2017-2019 年）》、《關(guān)于開(kāi)展供應(yīng)鏈體系建設(shè)工作的通知》、《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見(jiàn)》等。
至于何謂供應(yīng)鏈金融，以及供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域內(nèi)究竟包括哪些具體業(yè)務(wù)模型，行業(yè)內(nèi)已有很多專家、學(xué)者著書(shū)立說(shuō)，此處不做贅述。作為一個(gè)以“技術(shù)支撐+業(yè)務(wù)咨詢+資源撮合”為業(yè)務(wù)輸出體系的金融科技企業(yè)，我們更希望基于自身的業(yè)務(wù)理解及實(shí)操經(jīng)驗(yàn)，重點(diǎn)剖析傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式下的現(xiàn)有問(wèn)題，以及我們是如何用區(qū)塊鏈新技術(shù)來(lái)創(chuàng)新解決這些問(wèn)題的。
讓我們首先從供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的一個(gè)典型場(chǎng)景出發(fā)，簡(jiǎn)述現(xiàn)有業(yè)務(wù)模型，并剖析現(xiàn)有問(wèn)題。
圖 1 所示業(yè)務(wù)場(chǎng)景是供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的較常見(jiàn)的業(yè)務(wù)切入點(diǎn)，我們?nèi)粘Ｉ钪兴究找?jiàn)慣的各類快消品（如啤酒、飲料、乳制品等）基本都是采用“生產(chǎn)企業(yè)->經(jīng)銷商->終端零售”的業(yè)務(wù)模式，由于生產(chǎn)企業(yè)往往處于相對(duì)強(qiáng)勢(shì)地位，經(jīng)常要求經(jīng)銷商現(xiàn)款現(xiàn)貨或是以預(yù)付款形式購(gòu)買商品；而經(jīng)銷商面向超市等終端零售鋪貨時(shí)，由于商品入庫(kù)、銷售、對(duì)賬到結(jié)款需要一定周期，因此，經(jīng)銷商從供貨到收款，往往需要承受大約三個(gè)月時(shí)間的賬期。
在這種情況下，假設(shè)經(jīng)銷商有100萬(wàn)本金，每個(gè)月給超市供貨50萬(wàn)，到第三個(gè)月時(shí)就會(huì)面臨資金斷流的風(fēng)險(xiǎn)，這就是典型的“啞鈴狀”供應(yīng)鏈場(chǎng)景：經(jīng)銷商面臨最嚴(yán)重的資金短缺窘境，同時(shí)也是制約資金流向的最大短板，是金融機(jī)構(gòu)最應(yīng)該大力服務(wù)的群體，甚至可以說(shuō)，所有行業(yè)的供應(yīng)鏈都是由一個(gè)接一個(gè)的“啞鈴”結(jié)構(gòu)串聯(lián)起來(lái)的。而供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的底層邏輯，就是金融機(jī)構(gòu)借助“啞鈴片”位置企業(yè)的信用或承諾，為啞鈴桿位置企業(yè)提供融資服務(wù)。雖然供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)邏輯比較清晰，但在業(yè)務(wù)的實(shí)際落地過(guò)程中，由于業(yè)務(wù)抓手及回款路徑管理的局限性，有些問(wèn)題逐漸凸顯，其中包括核心企業(yè)對(duì)全產(chǎn)業(yè)鏈的滲透能力及促進(jìn)作用不足、金融機(jī)構(gòu)獲客難且操作成本高等，這些問(wèn)題還間接導(dǎo)致核心企業(yè)參與度意愿不足、產(chǎn)品品類單一等問(wèn)題，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，不利于供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)的快速健康發(fā)展。究其原因，可以概括為以下幾點(diǎn)：
1.信息不對(duì)稱
在傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈體系中，由于建設(shè)成本及信任問(wèn)題，各級(jí)供應(yīng)商與核心企業(yè)往往無(wú)法建設(shè)統(tǒng)一的業(yè)務(wù)系統(tǒng)（例如 ERP 系統(tǒng)），因此，與供應(yīng)鏈整體業(yè)務(wù)相關(guān)的數(shù)據(jù)往往只能在企業(yè)內(nèi)部流轉(zhuǎn)，很難傳遞到上下級(jí)企業(yè)中。因此，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)場(chǎng)景下，金融機(jī)構(gòu)難以借助 IT 技術(shù)核實(shí)交易真?zhèn)?，也就難以在數(shù)據(jù)層面獲得有效的授信支持。
2.信用無(wú)法傳遞
由于數(shù)據(jù)壁壘的存在和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)抓手的局限性（如商票不可拆分等），在多級(jí)供應(yīng)商參與的供應(yīng)鏈金融模式中，核心企業(yè)的良好資信只能傳遞到一級(jí)供應(yīng)商，無(wú)法傳遞給金融服務(wù)需求更強(qiáng)烈的的中小企業(yè)。
3.支付結(jié)算不能自動(dòng)化按約定完成
核心企業(yè)與供應(yīng)商，以及供應(yīng)商之間的結(jié)算基于傳統(tǒng)的清結(jié)算方式，無(wú)法基于合同約定自動(dòng)完成，由于存在大量不穩(wěn)定因素，供應(yīng)鏈各級(jí)欠款方延期付款、拒絕付款的風(fēng)險(xiǎn)始終無(wú)法消除，全鏈資金流轉(zhuǎn)效率受到顯著影響。因此，在以上各類問(wèn)題的共同作用下，中小企業(yè)融資難題并未徹底解決，惠及中小型企業(yè)的供應(yīng)鏈融資產(chǎn)業(yè)仍有較大發(fā)展空間，這給區(qū)塊鏈等新興技術(shù)的接入提供了機(jī)會(huì)。
二、區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融解決思路
針對(duì)以上分析，對(duì)于多方參與的供應(yīng)鏈金融，區(qū)塊鏈的核心技術(shù) -- 分布式賬本技術(shù)、加密賬本結(jié)構(gòu)技術(shù)、智能合約技術(shù)等，為解決以上問(wèn)題提供了很好的方案。
1.信息對(duì)稱->分布式賬本技術(shù)形成數(shù)據(jù)共享
對(duì)于分散在各個(gè)供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)中的企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)，使用區(qū)塊鏈分布式賬本技術(shù)，讓多個(gè)參與方加入聯(lián)盟鏈，引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)可以看做是將之前“1對(duì)1聊天”的業(yè)務(wù)開(kāi)展模式轉(zhuǎn)變?yōu)椤叭豪锪奶?，多方?jiàn)證”的業(yè)務(wù)開(kāi)展模式，快速共享相關(guān)交易數(shù)據(jù)及應(yīng)付賬款數(shù)據(jù)，在數(shù)據(jù)共享的同時(shí)，還可進(jìn)行充分的隱私保護(hù)，為各參與方提供一個(gè)便捷、可靠的數(shù)據(jù)共享機(jī)制。
2.信用傳遞->核心企業(yè)確認(rèn)應(yīng)付賬款，傳遞核心企業(yè)信用
核心企業(yè)在平臺(tái)上完成應(yīng)付賬款的登記及確權(quán)，并發(fā)送給一級(jí)供應(yīng)商，借助區(qū)塊鏈的分布式賬本技術(shù)，使核心企業(yè)的付款信用在業(yè)務(wù)鏈條上多級(jí)供應(yīng)商間形成流轉(zhuǎn)，有融資需求的中小企業(yè)，可以基于核心企業(yè)信用進(jìn)行融資。
3.靈活性提升--提供可拆分、可流轉(zhuǎn)、可融資、可持有到期的業(yè)務(wù)抓手工具
由于分布式賬本的存在，供應(yīng)鏈上企業(yè)上下游的應(yīng)收應(yīng)付能夠共享核心企業(yè)的信用，使得基于核心企業(yè)應(yīng)付賬款下的付款承諾可以按照各業(yè)務(wù)實(shí)際發(fā)生金額流轉(zhuǎn)到多級(jí)供應(yīng)商，解決企業(yè)間三角債問(wèn)題，同時(shí)鏈條上的任意供應(yīng)商融資都可以享受到核心企業(yè)整體授信項(xiàng)下的優(yōu)質(zhì)信用，降低整個(gè)鏈條的融資成本。
4.智能合約->風(fēng)險(xiǎn)可控
整個(gè)鏈條上的企業(yè)債權(quán)流轉(zhuǎn)過(guò)程記錄在鏈條上，形成觸發(fā)后可自動(dòng)執(zhí)行的合約，且具有不可篡改、支持回溯的的技術(shù)特性。核心企業(yè)付款后，由于智能合約的參與，資金能夠在多個(gè)供應(yīng)商間快速完成自動(dòng)清算，不受人為干預(yù)影響，有效保障還款來(lái)源。這樣，既滿足了多級(jí)供應(yīng)商按需融資的需求，又滿足了銀行對(duì)于控制風(fēng)險(xiǎn)及回款路徑的需求。通過(guò)以上分析，區(qū)塊鏈對(duì)于供應(yīng)鏈金融的價(jià)值在于：實(shí)現(xiàn)核心企業(yè)信用的無(wú)損傳遞，打造資金管理的封閉回路。一言以蔽之，即解核心企業(yè)信用之“源遠(yuǎn)”，促供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)之“流長(zhǎng)”。
三、壹諾供應(yīng)鏈金融平臺(tái)簡(jiǎn)介
如圖 2 所示，壹諾供應(yīng)鏈金融平臺(tái)核心功能主要包括：實(shí)名認(rèn)證、憑證管理、在線融資、資金管理等。
1.實(shí)名驗(yàn)證
壹諾平臺(tái)所有注冊(cè)企業(yè)需要先進(jìn)行實(shí)名認(rèn)證，每次登錄平臺(tái)時(shí)也需通過(guò) CFCA 的 U-KEY 和數(shù)字證書(shū)進(jìn)行實(shí)名驗(yàn)證，驗(yàn)證參與企業(yè)真實(shí)身份，并進(jìn)行在線確權(quán)、簽章等動(dòng)作。CFCA 數(shù)字證書(shū)是一段包含用戶身份信息、用戶公鑰信息以及CFCA 數(shù)字簽名的電子數(shù)據(jù)。數(shù)字證書(shū)是各類終端實(shí)體和最終用戶在網(wǎng)上進(jìn)行信息交流及商務(wù)活動(dòng)的身份證明，確保網(wǎng)上交易雙方身份的真實(shí)性、信息的完整性、保密性，交易的不可否認(rèn)性。只有參與主體是真實(shí)的，才能確保后續(xù)在平臺(tái)上操作的真實(shí)性。
2.憑證流轉(zhuǎn)
基于真實(shí)貿(mào)易背景，核心企業(yè)通過(guò)壹諾平臺(tái)完成應(yīng)付賬款登記，將其優(yōu)質(zhì)的企業(yè)信用轉(zhuǎn)化成可至多級(jí)供應(yīng)流轉(zhuǎn)、拆分、融資的“類應(yīng)收賬款憑證（以下簡(jiǎn)稱記賬憑證）”。
（1）憑證登記
如圖3所示。核心企業(yè)登記的記賬憑證，可以清晰的體現(xiàn)付款方、收款方、付款日期及付款金額等信息，以上關(guān)鍵信息在核心企業(yè)確認(rèn)后將寫(xiě)入?yún)^(qū)塊鏈，確保信息傳遞過(guò)程的真實(shí)性。
（2）憑證接收及拆分
供應(yīng)商簽收核心企業(yè)的記賬憑證后，可根據(jù)需要將憑證進(jìn)行下一級(jí)拆分流轉(zhuǎn)，憑證會(huì)記錄簽發(fā)憑證的企業(yè)信息，并且將該憑證信息記錄到區(qū)塊鏈上提供溯源信息，確保憑證在拆分流轉(zhuǎn)過(guò)程中，信任傳遞不會(huì)衰減。
3.在線融資
供應(yīng)商在收到憑證后，可基于自身需求，選擇已入駐平臺(tái)的的各個(gè)資金方發(fā)起融資申請(qǐng)。資金方接到各級(jí)供應(yīng)商融資申請(qǐng)后，根據(jù)申請(qǐng)的憑證等信息進(jìn)行審核，通過(guò)審核的可以在線實(shí)時(shí)放款，整個(gè)過(guò)程簡(jiǎn)單高效、準(zhǔn)確便捷。
4.資金管理
平臺(tái)引入銀行賬戶體系，并借助智能合約技術(shù)，實(shí)現(xiàn)資金的自動(dòng)流轉(zhuǎn)、過(guò)程監(jiān)管及到期自動(dòng)清結(jié)算。
四、區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融的價(jià)值
引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)后，傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)場(chǎng)景中的既有痛點(diǎn)得以解決，并在以下角度帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的業(yè)務(wù)提升。
1.降低全產(chǎn)業(yè)融資成本，間接降低產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)成本
區(qū)塊鏈支撐下的多級(jí)供應(yīng)商融資體系，能夠依托核心企業(yè)信用，為中小企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)低成本資金，有效降低中小企業(yè)融資成本，提高資金流轉(zhuǎn)效率，同時(shí)間接降低整體生產(chǎn)成本，使企業(yè)在供應(yīng)鏈層級(jí)更有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
2.區(qū)塊鏈技術(shù)為金融機(jī)構(gòu)提供優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)“挖掘機(jī)”
區(qū)塊鏈解決了企業(yè)間及企業(yè)與銀行機(jī)構(gòu)間信息不對(duì)稱和回款路徑的問(wèn)題，金融機(jī)構(gòu)能更有效的盤(pán)活存量資產(chǎn)，以存量促增量，獲客成本及難度顯著降低，因此，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”業(yè)務(wù)模式是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的“挖掘機(jī)”。
3.穿透式監(jiān)管，推動(dòng)供應(yīng)鏈金融健康穩(wěn)定發(fā)展
在區(qū)塊鏈分布式賬本技術(shù)幫助下，監(jiān)管部門(mén)可以以設(shè)立區(qū)塊鏈節(jié)點(diǎn)的方式參與業(yè)務(wù)，在不干擾金融機(jī)構(gòu)正常工作的前提下，以隨時(shí)檢查、穿透式監(jiān)管的方式替代傳統(tǒng)的飛行檢查方式，且具備更強(qiáng)的監(jiān)管效率及指導(dǎo)能力，從而使金融機(jī)構(gòu)能夠更專注于賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的開(kāi)展，進(jìn)一步促進(jìn)“產(chǎn)監(jiān)一體化”生態(tài)的形成。
4.“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+企業(yè)自金融”吸引資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)
隨著信息化技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)最終將走向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的狀態(tài)，通過(guò)區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，能夠讓金融更高效、更快捷、更安全地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)通過(guò)供應(yīng)鏈金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)。通過(guò)區(qū)塊鏈的價(jià)值連接，發(fā)現(xiàn)場(chǎng)景，為場(chǎng)景服務(wù)，最終讓科技賦能于產(chǎn)業(yè)、服務(wù)于產(chǎn)業(yè)，引導(dǎo)更多資金回歸實(shí)體、服務(wù)實(shí)體，推動(dòng)制造供應(yīng)鏈向產(chǎn)業(yè)服務(wù)供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型，提升制造產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈。
五、經(jīng)驗(yàn)分享
壹諾供應(yīng)鏈平臺(tái)自2017年5月于貴陽(yáng)數(shù)博會(huì)發(fā)布，致力于為客戶提供“技術(shù)支撐+業(yè)務(wù)咨詢+資源撮合”三位一體的金融服務(wù)，平臺(tái)發(fā)布后，在業(yè)內(nèi)引發(fā)廣泛關(guān)注。經(jīng)過(guò)一年多的業(yè)務(wù)拓展及持續(xù)運(yùn)營(yíng)，目前已有中金支付、貴陽(yáng)銀行、東方云、中投摩根、銀貨通、攀鋼等多家資方、核心企業(yè)及供應(yīng)商以共建模式加入平臺(tái)，開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。在此期間，壹諾金融亦積累了一定的實(shí)操經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)按技術(shù)落地、業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)及資源匹配三個(gè)角度進(jìn)行總結(jié)：
1.技術(shù)落地應(yīng)謹(jǐn)慎，不是所有場(chǎng)景都適用于區(qū)塊鏈技術(shù)
壹諾平臺(tái)研發(fā)期間，產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)深入理解供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)全景，權(quán)衡各細(xì)分業(yè)務(wù)領(lǐng)域痛點(diǎn)及建設(shè)成本，選定供應(yīng)鏈金融中的應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)作為業(yè)務(wù)切入點(diǎn)。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)過(guò)程中我們發(fā)現(xiàn)，雖然引入?yún)^(qū)塊鏈勢(shì)必會(huì)帶來(lái)數(shù)據(jù)可信程度的提升，但供應(yīng)鏈金融不同細(xì)分場(chǎng)景的業(yè)務(wù)邏輯及依賴資產(chǎn)千差萬(wàn)別，也不是所有的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)場(chǎng)景都能夠在區(qū)塊鏈技術(shù)的加持下獲得效率及業(yè)務(wù)范圍方面的提升，一旦“+區(qū)塊鏈”的改造成本大于收益，該業(yè)務(wù)將面臨較大的推廣難度。
2.業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)應(yīng)深入，為不同企業(yè)選擇合適的“殺手場(chǎng)景”
壹諾金融 CEO 張明裕先生具有近7年的供應(yīng)鏈金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾先后為近千家核心企業(yè)設(shè)計(jì)其供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，積累了極其豐富的實(shí)操經(jīng)驗(yàn)。在業(yè)務(wù)開(kāi)展期間他發(fā)現(xiàn)，為各核心企業(yè)及供應(yīng)商設(shè)計(jì)并推廣供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)將其納入到全產(chǎn)業(yè)鏈中進(jìn)行考量，同一個(gè)企業(yè)在不同的商業(yè)場(chǎng)景中會(huì)擁有不同的身份及訴求（對(duì)上游是核心企業(yè)，對(duì)下游是供應(yīng)商），因此，為參與方所配置的業(yè)務(wù)產(chǎn)品，應(yīng)以滿足其第一優(yōu)先需求為出發(fā)點(diǎn)，不應(yīng)生搬硬套，否則很容易產(chǎn)生參與方積極性不高的問(wèn)題。
3.資源匹配應(yīng)恰當(dāng)，為不同業(yè)務(wù)場(chǎng)景選擇不同金融資源
目前，銀行、保理公司、小貸公司等金融機(jī)構(gòu)均積極布局供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，不同金融機(jī)構(gòu)在開(kāi)展此項(xiàng)業(yè)務(wù)時(shí)的業(yè)務(wù)類型偏好、資金成本、決策流程、客戶偏好均呈現(xiàn)出了較大的差異性，而壹諾金融在為多家核心企業(yè)及供應(yīng)商成功匹配金融資源后發(fā)現(xiàn)，資金需求端（供應(yīng)商）和信用提供方（核心企業(yè)）在資金成本、資金到位時(shí)間、用款周期、用款額度等方面亦呈現(xiàn)出較大多樣性，只有為合適的企業(yè)匹配合適的資方，雙方才有可能建立起長(zhǎng)期穩(wěn)定的資產(chǎn)-資金供給關(guān)系，平臺(tái)才能真正發(fā)揮金融資源對(duì)接的價(jià)值。
六、結(jié)束語(yǔ)
當(dāng)今，國(guó)家倡導(dǎo)脫虛向?qū)?，金融服?wù)實(shí)體，區(qū)塊鏈的分布式賬本技術(shù)具有交易不可篡改、便于追溯、便于穿透性監(jiān)管的特性，能夠有效提高供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)交易撮合及支付結(jié)算效率，減少貿(mào)易摩擦，使信任得以更好的傳遞。壹諾金融愿與諸位同仁共同努力，為金融機(jī)構(gòu)、核心企業(yè)及供應(yīng)商提供基于信息化平臺(tái)的“技術(shù)支撐、業(yè)務(wù)咨詢、資源對(duì)接”三位一體的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)略盡綿薄之力。
壹諾金融官網(wǎng)：https://www.yinuojr.cn/
