寧波容百新能源科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“容百科技”股票代碼：688005）是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的鋰電池正極材料供應(yīng)商，主要從事鋰電池正極材料及其前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。容百科技于2014年9月重組建立，由中韓兩支均擁有二十余年鋰電正極材料行業(yè)成功創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)共同打造，在發(fā)展過(guò)程中不斷突破技術(shù)難題，從NCM523、NCM622、NCM811逐級(jí)推進(jìn)，成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)具備技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的正極材料企業(yè)。

受益于新能源汽車(chē)行業(yè)旺盛需求，公司營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)。近日，容百科技披露半年報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.49億元，同比增長(zhǎng)45.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.15億元，同比增長(zhǎng)2.92%；扣非后的凈利潤(rùn)為1.03億元，同比下降3.09%。容百科技2016/17/18年?duì)I業(yè)收入分別為8.9/18.8/30.4億元,復(fù)合年均增長(zhǎng)率85.4%; 2016/17/18年凈利潤(rùn)分別為0.06/0.27/2.1億元，復(fù)合年均增長(zhǎng)率516%。收入和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)顯著。2016/17/18年毛利率分別為12.1%/14.8%/16.6%，呈現(xiàn)逐步走高趨勢(shì)。半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司共銷(xiāo)量13091噸，同比增長(zhǎng)92%。其中，正極材料銷(xiāo)量11164噸，同比增長(zhǎng)87%，占銷(xiāo)售總量的85.28%；前驅(qū)體銷(xiāo)量1417噸，同比上升44%。正極材料中，高鎳產(chǎn)品完成9790噸，同比增幅達(dá)201%；常規(guī)系列產(chǎn)品銷(xiāo)量進(jìn)一步縮小，共銷(xiāo)售1374噸，同比減少48%。而新能源補(bǔ)貼退坡造成二季度“搶裝潮”，讓公司業(yè)績(jī)獲益匪淺，二季度，公司營(yíng)業(yè)收入為11.21億元，貢獻(xiàn)了上半年總營(yíng)收的近六成。

行業(yè)：新能源汽車(chē)行業(yè)的快速發(fā)展帶來(lái)機(jī)遇

新能源汽車(chē)行業(yè)保持強(qiáng)勁增速。新能源汽車(chē)行業(yè)作為我國(guó)“十三五”重點(diǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，是國(guó)家堅(jiān)定支持的戰(zhàn)略方向。在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的支持下，新能源汽車(chē)產(chǎn)品不斷豐富、配套設(shè)施不斷完善。根據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2011年至2017年，我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量年平均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到113.7%。2018年，我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成127萬(wàn)輛和125.6萬(wàn)輛，比上年同期分別增長(zhǎng)59.9%和61.7%，連續(xù)多年位居世界第一。SMM認(rèn)為，在全球“電動(dòng)化”背景的推動(dòng)下，隨著我國(guó)各項(xiàng)政策在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的不斷完善，新能源汽車(chē)增長(zhǎng)空間巨大。SMM預(yù)計(jì)到2021年，中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)量有望達(dá)到286萬(wàn)輛，2016-2021年新能源汽車(chē)產(chǎn)量復(fù)合增長(zhǎng)率為40.7%。

圖：2016-2021年中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)量

來(lái)源：SMM

高鎳三元是未來(lái)主要發(fā)展方向。動(dòng)力電池對(duì)于成本與性能的要求在不斷提升，高鎳三元由于具備高能量密度、長(zhǎng)續(xù)航里程及含鈷量低等優(yōu)勢(shì)，是未來(lái)新能源汽車(chē)中應(yīng)用的主要方向。目前由于高鎳三元技術(shù)瓶頸仍在，電池穩(wěn)定性及安全性能亟待解決。SMM預(yù)計(jì)，隨著補(bǔ)貼退坡后企業(yè)的降本壓力增加，且未來(lái)新能源汽車(chē)主要以A級(jí)車(chē)為主，高鎳三元的應(yīng)用比例將不斷提升，短期內(nèi)將以6系三元材料為過(guò)渡產(chǎn)品，2021年中國(guó)動(dòng)力電池中，高鎳三元的占比將達(dá)到30.6%。2018-2021年，中國(guó)動(dòng)力電池對(duì)高鎳三元的需求將從0.67萬(wàn)噸增加至4.27萬(wàn)噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)85.4%。

表：2016-2021年鋰離子電池對(duì)三元材料的需求量

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圖：2016-2021年中國(guó)動(dòng)力電池對(duì)高鎳三元的需求量

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公司簡(jiǎn)介：寧波容百新能源科技股份有限公司是由北京容百投資控股有限公司控股的高科技新能源材料企業(yè)，是一家從事鋰電池正極材料專(zhuān)業(yè)化研發(fā)與經(jīng)營(yíng)的跨國(guó)型集團(tuán)公司，于2014年9月重組建立，由中韓兩支均擁有二十余年鋰電正極材料行業(yè)成功創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)共同打造，旗下成員湖北容百鋰電材料有限公司、貴州容百鋰電材料有限公司、北京容百新能源科技有限公司、寧波容百鋰電貿(mào)易有限公司、JS株式會(huì)社、韓國(guó)EMT株式會(huì)社六家控股子公司，合營(yíng)韓國(guó)TMR株式會(huì)社。

容百科技作為國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，公司一直注重產(chǎn)品研發(fā)及科技創(chuàng)新，已儲(chǔ)備一批具有廣闊市場(chǎng)前景的在研產(chǎn)品梯隊(duì)，為后續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展提供有力保障。公司入選投中網(wǎng)“2017年核心競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)業(yè)最佳企業(yè)榜單”，躋身清科集團(tuán)“2018中國(guó)最具投資價(jià)值企業(yè)50強(qiáng)”，入圍科學(xué)技術(shù)部火炬中心與長(zhǎng)城戰(zhàn)略咨詢(xún)等聯(lián)合發(fā)布的中國(guó)“獨(dú)角獸”榜單。